1. Halbjahr 2026: Nach­frage­erholung gehemmt durch poli­ti­sche Unsicher­heiten

Die Nach­fra­ge nach den Pro­duk­ten und Dienst­leistun­gen von Bucher Industries ent­wick­el­te sich im ers­ten Halb­jahr sehr unter­schied­lich. Eine umfassendere Erholung wurde durch die unsichere politische Lage ins­be­son­de­re im Land­wirt­schaftsbereich gehemmt. Der Auf­trags­ein­gang der Gruppe lag leicht unter dem Niveau der Vor­jahr­es­peri­ode, hauptsächlich auf­grund des Rück­gangs bei Kuhn Group nach einer zuvor star­ken Vor­be­stell­sai­son Ende des letzten Jahres. Der Auf­trags­ein­gang in den Di­vi­sio­nen Bucher Municipal, Bucher Hydrau­lics, Bucher Emhart Glass als auch Bucher Specials ent­wick­el­te sich posi­tiv. Der Kon­zernumsatz ging leicht zurück. Auf­grund der tie­fe­ren Auf­trags­be­stän­de zu Jahresbeginn entsprach der Umsatz­rück­gang von Bucher Municipal und Bucher Emhart Glass den Erwartungen. Die übrigen Di­vi­sio­nen bewegten sich auf Vor­jahr­es­niveau. Die ins­ge­samt tiefere Kapa­zitäts­aus­las­tung belas­te­te die Profitabilität der Gruppe. Zusammen mit den Kosten einer Restruk­tu­rie­rung bei Bucher Specials sowie dem Wegfall des Gewinns aus dem Grund­stücks­verkauf aus der Vor­jahr­es­peri­ode resul­tier­ten eine tiefere Betriebs­gewinn­marge und ein tieferes Kon­zern­ergebnis für Bucher Industries. Der Mit­arbeiter­bestand blieb gegen­über der Vor­jahr­es­peri­ode stabil. Der Abbau von Festangestellten an Stand­orten mit niedriger Kapa­zitäts­aus­las­tung wurde durch den gezielten Einsatz tem­po­rä­rer Mit­ar­bei­ten­der, hauptsächlich bei Kuhn Group in Euro­pa zur Abar­bei­tung der Vorbe­stel­lungen, aus­ge­glichen. Ins­ge­samt wur­den die initiierten Kosten­spar­mass­nah­men kon­se­quent wei­ter­geführt oder ausgeweitet.

Kon­zern

Finanz­lage bleibt sehr solide 

Die Rendite auf den betrieb­lichen Netto­aktiven (RONOA) nach Steuern lag mit 12.7% wei­ter­hin über den Kapital­kosten von rund 8%. Der Rück­gang gegen­über der Vor­jahr­es­peri­ode war auf die tiefere Profitabilität zu­rück­zu­führen und wurde durch den gerin­ge­ren Bestand an durch­schnitt­li­chen betrieb­lichen Netto­aktiven nur teilweise kom­pen­siert. Der Free Cash­flow der Berichts­peri­ode war geprägt durch die saisonale Zunahme des Net­to­um­lauf­ver­mö­gens, die Aus­zahlung der Dividende sowie das im März 2026 abgeschlossene Aktien­rück­kauf­programm. Die im Rahmen dieses Programms zurück­ge­kauften 410‘000 eigenen Namen­ak­tien wur­den im Juni 2026, nach Genehmigung durch die ordentliche General­ver­samm­lung, vernichtet. Mit einer Netto­liqui­di­tät von CHF 278 Mio. und einer Eigen­kapital­quote von 66% per Ende Juni 2026 bleibt die Finanz­lage sehr solide. Bucher Industries verfügt damit wei­ter­hin über die finanzielle Flexibilität, um Inves­ti­tio­nen in zukünftiges Wachstum sowie die Aufwendungen für Forschung und Ent­wick­lung kon­se­quent fortzuführen.
 

Geschäfts­gang der Divisionen

Kuhn Group

Resiliente Milch- und Vieh­wirt­schaft

Nach einer star­ken Vor­be­stell­sai­son der Land­ma­schi­nenhändler in der zweiten Jahres­hälfte 2025 blieb die Nach­fra­ge bei Kuhn Group im ers­ten Halb­jahr 2026 ver­hal­ten. Im Ackerbau ver­harr­ten die Absatz­preise auf tiefem Niveau, wäh­rend höhere Betriebs­kosten die Ein­kom­men der Land­wirte zusätzlich be­las­te­ten, vor allem auf­grund des star­ken Anstiegs der Dün­ge­mit­tel- und Dieselpreise. Hinzu kamen Bedenken im Hinblick auf die Ver­füg­bar­keit von Dünger, ungünstige Wet­ter­be­din­gun­gen und anhal­tende politische Unsi­cher­hei­ten, was die Inves­ti­ti­ons­be­reit­schaft weiter beein­träch­tigte. In Bra­si­li­en wurde diese zudem durch das hohe Zinsniveau gedämpft. Die Milch- und Vieh­wirt­schaft zeigte sich trotz des sinkenden Milchpreises resilienter. Das Er­satz­teil­ge­schäft blieb stabil. Ins­ge­samt lag der Auf­trags­ein­gang der Divi­sion 21% unter der Vor­jahr­es­peri­ode. Dank des höhe­ren Auf­trags­be­stands zu Jahresbeginn konn­te der Umsatz, gestützt durch Euro­pa, auf ver­gleich­ba­rer Basis um 3% zulegen. Die Betriebs­gewinn­marge lag mit 8.8% unter dem Niveau der Vor­jahr­es­peri­ode, vor allem auf­grund der star­ken Unterauslastung in Bra­si­li­en sowie gestiegener Personal- und Material­kosten. In den auf Ackerbau aus­ge­richte­ten Pro­duk­ti­ons­stand­orten arbei­tet die Divi­sion wei­ter­hin kon­se­quent daran, die Kosten­strukturen an das Markt­um­feld anzu­passen. Im ers­ten Halb­jahr ent­wick­el­te Kuhn Group weitere innovative Maschi­nen­mo­del­le, wie das Boden­be­ar­bei­tungssystem «Gladiator», das eine präzise Nähr­stoff­aus­brin­gung und eine kon­ti­nu­ier­li­che Saat­be­e­t­auf­be­rei­tung in einem Arbeitsgang er­mög­licht. Weitere Innovationen sind die gezo­ge­nen Feldspritzen der «Karan»-Reihe, die sich speziell für mittlere und grosse Land­wirt­schaftsbetriebe sowie Lohnunternehmer eignen.

Aus­sichten 2026 

Kuhn Group rechnet mit einem stabi­len Umsatz auf ver­gleich­ba­rer Basis. Die Betriebs­gewinn­marge dürfte auf Vor­jahr­es­niveau liegen.

Bucher Municipal

Weiterhin gutes Markt­um­feld und höherer Auf­trags­ein­gang

Bucher Municipal ver­zeich­ne­te eine wei­ter­hin stabile Markt­situation. Die Nach­fra­ge blieb durch den anhal­ten­den Bedarf an Unterhalt und Reinigung öffentlicher Infra­struktur robust. Der Auf­trags­ein­gang lag ins­ge­samt 5% über der Vor­jahr­es­peri­ode, getrie­ben durch die Bereiche Kom­pakt­kehr­fahr­zeuge, Win­ter­dienst­aus­rüs­tun­gen und Müll­fahr­zeu­ge, die im ers­ten Halb­jahr deut­lich zulegten. Der Umsatz reflektierte den tie­fe­ren Auf­trags­be­stand zu Beginn des Jah­res und lag 6% unter der Vor­jahr­es­peri­ode. Der Rück­gang war vor allem auf die Märk­te England, Australien und Amerika zurück­zu­führen, wäh­rend sich Kon­ti­nen­tal­eu­ro­pa dank guter Umsätze bei Kom­pakt­kehr­fahr­zeugen posi­tiv ent­wick­el­te. Die ins­ge­samt tiefere Kapa­zitäts­aus­las­tung und Zollkosten be­las­te­ten die Betriebs­gewinn­marge, die auf 7.2% zurückging. Gleichzeitig inves­tier­te Bucher Municipal wei­ter­hin in den Aus­bau und die Erneuerung des Produktportfolios, darunter Inno­va­tio­nen wie autonome Fahrzeuge und Fah­re­ras­sis­tenz­sys­te­me, sowie in die welt­weite Harmonisierung der ERP-Landschaft.

Aus­sichten 2026

Bucher Municipal erwartet einen leich­ten Umsatz­rück­gang auf ver­gleich­ba­rer Basis und eine leicht tiefere Betriebs­gewinn­marge als 2025.

Bucher Hydrau­lics

Weitere Erholung und ver­bes­ser­te Ergebnisse

Obwohl die zuneh­menden poli­ti­schen Unsi­cher­hei­ten spürbar waren, ent­wick­el­te sich die Nach­fra­ge in den Hydraulik­märkten im ers­ten Halb­jahr weiter posi­tiv. Der Auf­trags­ein­gang von Bucher Hydrau­lics lag 5% über der Vor­jahr­es­peri­ode. Ins­be­son­de­re die Nach­fra­ge nach hydrau­li­schen Lösun­gen für Bau­ma­schi­nen sowie nach mobiler elek­tri­scher Antriebs­tech­nik stieg weiter an. Auch in der Förder­technik legte der Auf­trags­ein­gang im ers­ten Halb­jahr dank zuletzt ver­bes­ser­ter Dynamik zu. Der Umsatz der Divi­sion über­traf die Vor­jahr­es­peri­ode um 4%. Euro­pa und Asien, ins­be­son­de­re China und Indien, trugen zum Wachstum bei. Die höhere Kapa­zitäts­aus­las­tung wirkte sich posi­tiv auf die Betriebs­gewinn­marge aus. Diese stieg auf 10.8%. Der Neubau des Fertigungs- und Bürogebäudes in Frutigen (Schweiz) wurde planmässig bezogen. Eben­so wur­den die neuen Mon­ta­ge­stand­or­te in Malaysia und Mexiko für Hydro­ag­gre­ga­te eröffnet. Das Ziel beider Stand­orte ist es, näher bei den Kunden zu sein.

Aus­sichten 2026

Bucher Hydrau­lics geht von einem leich­ten Umsatz­anstieg auf ver­gleich­ba­rer Basis und einer ent­spre­chend leicht höhe­ren Betriebs­gewinn­marge aus.

Bucher Emhart Glass

Nach­fra­ge mit Anzeichen der Sta­bi­li­sie­rung

Die Kunden von Bucher Emhart Glass blie­ben im ers­ten Halb­jahr bei Inves­ti­tio­nen zurück­hal­tend, wobei sich gegen Ende der Berichts­peri­ode eine Ver­bes­se­rung der Nach­fra­ge abzeichnete. Der Auf­trags­ein­gang lag 7% über dem Niveau der Vor­jahr­es­peri­ode. Zu diesem Wachstum trugen sowohl höhere Bestel­lungen im Maschinen- und Sektionsgeschäft als auch eine posi­tive Ent­wick­lung im Service- und Er­satz­teil­geschäft bei. Darüber hinaus ver­zeich­ne­te der Bereich Inspek­ti­ons­maschi­nen eine leichte Zunah­me. Der Umsatz redu­zier­te sich um 26%, da grössere Projekte fehlten und der Auf­trags­ein­gang in den Vorperi­oden tief war. Einige Absatzmärkte in Ost­europa, die Türkei sowie Indien ent­wick­el­ten sich erfreulich. Die sehr tiefe Kapa­zitäts­aus­las­tung der Pro­duk­ti­ons­werke belastete die Betriebs­gewinn­marge, die auf 5.0% zurückging. Die ergriffenen Kosten­spar­mass­nah­men begrenzten den Rück­gang und die Pro­duk­ti­ons­pla­nung wurde kon­se­quent an den tiefen Auf­trags­be­stand ange­passt.

Aus­sichten 2026 

Auf ver­gleich­ba­rer Basis rechnet Bucher Emhart Glass mit einem deut­lich tie­fe­ren Umsatz im Ver­gleich zum Vor­jahr. Die Betriebs­gewinn­marge dürfte deut­lich tiefer als 2025 ausfallen.

Bucher Specials

Verhaltener Geschäfts­gang mit leichtem Wachstum im Auf­trags­ein­gang

Die Märk­te von Bucher Specials ent­wick­el­ten sich im ers­ten Halb­jahr uneinheitlich. Bei Bucher Vaslin blieb die Inves­ti­ti­ons­be­reit­schaft der Kunden vor allem in Euro­pa auf­grund der tiefen Ein­kom­men der Weinpro­du­zen­ten ver­hal­ten. Auch bei Bucher Unipektin gingen die Bestel­lungen gegen­über dem hohen Wert der Vor­jahr­es­peri­ode leicht zurück. Bucher Land­tech­nik und Bucher Automation hin­ge­gen stei­ger­ten den Auf­trags­ein­gang. Ins­ge­samt lag der Auf­trags­ein­gang der Divi­sion 2% über der Vor­jahr­es­peri­ode. Der Umsatz blieb 3% unter der Vor­jahr­es­peri­ode, dabei konn­te der Anstieg bei Bucher Land­tech­nik den Rück­gang bei Bucher Vaslin nicht ganz kom­pen­sie­ren. Im Wein­geschäft bleibt die Lage angespannt, und die tiefe Kapa­zitäts­aus­las­tung belastete die Profitabilität. Im Rahmen einer eingeleiteten Restrukturierung ver­la­ger­te Bucher Vaslin die Pro­duk­ti­on der Pro­dukt­palette für die Annahme von Wein­trau­ben und kon­so­li­dier­te damit ihre Montage- und Fer­ti­gungs­ak­ti­vi­tä­ten an einem Stand­ort. Diese Massnahme verursachte in der Berichts­peri­ode zusätzliche Kosten von CHF 8 Mio. Weitere Effi­zi­enz­stei­ge­rungs­mass­nah­men wer­den bei Bucher Specials vorangetrie­ben: so wird per Anfang 2027 die Geschäftseinheit Bucher Automation neu strukturiert und direkt zwei Di­vi­sio­nen zuge­ord­net. Der Bereich Steue­rungs­lö­sun­gen für die Glasindustrie wird Teil der Divi­sion Bucher Emhart Glass, die übrigen Auto­ma­ti­sie­rungs­lö­sun­gen sowie die Pro­duk­ti­on von Leistungselektronik wer­den in die Divi­sion Bucher Hydrau­lics integriert. Damit wer­den Prozesse vereinfacht und die Zusam­men­ar­beit mit den inter­nen Kunden gestärkt. Bucher Specials umfasst künftig die Geschäfts­ein­hei­ten Bucher Vaslin, Bucher Unipektin und Bucher Land­tech­nik.

Aus­sichten 2026

Bucher Specials geht von einem leich­ten Umsatz­wachs­tum auf ver­gleich­ba­rer Basis aus. Die Betriebs­gewinn­marge dürfte auf­grund der aktu­ellen Geschäftslage bei Bucher Vaslin sowie der Restruk­tu­rie­rungs­kosten unter dem Vor­jahr liegen.

Weitere Stärkung der Marktpositionen und Effizienz

Bucher treibt gezielt Innovationen voran, die komplexe Technologien für die Kunden ein­fach anwendbar machen, die Effizienz stei­gern sowie die Produktivität erhö­hen. Matthias Kümmerle, seit April 2026 CEO von Bucher Industries: «Bei Besuchen der Toch­tergesell­schaft­en in den letzten Mona­ten war ich von der Expertise und der aus­ge­prä­gten Kundennähe beeindruckt. Sie bilden die Grundlage dafür, dass Bucher Inno­va­tio­nen vorantreibt, die optimal auf die Kunden­bedürf­nis­se ausgerichtet sind.» Gleichzeitig stärkt Bucher die Markt­positionen weiter, sei es organisch oder durch gezielte Akqui­si­tio­nen, welche die Marktpräsenz erweitern oder zusätzliche Nischen­märkte erschlies­sen. Zudem steigert Bucher die Effizienz in der Pro­duk­ti­on und verbessert kontinuierlich die Kosten­strukturen, wie dies bei­spiels­wei­se bei Bucher Specials geschieht.

Aus­sichten Kon­zern 2026

Mit dem stra­te­gisch gewählten lokalen Pro­duk­ti­ons­ansatz und der Nähe zur Kund­schaft ist Bucher Industries im aktu­ellen Umfeld gut positioniert. Die breite Auf­stel­lung des Kon­zerns trägt zusätzlich zur Sta­bi­li­tät bei. Die erwartete Nach­fra­geerholung wurde durch die zuneh­menden poli­ti­schen Unsi­cher­hei­ten jedoch teilweise gedämpft. Für 2026 rechnet der Kon­zern ins­ge­samt mit einem leicht tie­fe­ren Umsatz auf ver­gleich­ba­rer Basis. Die Betriebs­gewinn­marge dürfte unter dem Vor­jahr­es­niveau (ohne den 2025 erzielten Gewinn aus dem Grund­stücks­verkauf von CHF 43 Mio.) liegen.

Der Halb­jahresbericht sowie die Prä­sen­ta­tion zum Halb­jahresergebnis 2026 (englisch) sind auf bucherindustries.com unter «Mediendossiers» verfügbar.

Um 14 Uhr findet die Halb­jahres­kon­fe­renz via MS Teams in Englisch statt (Link zur Anmeldung). Die Aufnahme steht im Nachgang auf bucherindustries.com zur Verfügung.